馬斯克同時執掌特斯拉與SpaceX，兩家公司正朝著同一個AI終點線競速，但它們的策略、現金狀況與時間表截然不同。一家如今已從算力中賺取收入，另一家則仍在燒錢建設基礎設施。這是財經媒體24/7 Wall St.作者Alex Sirois在9月7日釋出的評論文章中的核心觀點。

文章首先聚焦特斯拉最新季度業績。特斯拉報告營收282.4億美元，但經營利潤率僅為1.4%，資本開支激增至57.9億美元，同比大增141.81%，自由現金流則轉為負10.9億美元。特斯拉首席財務官Vaibhav Taneja表示，未來兩三年資本開支還將繼續增長，主要投向Robotaxi、Optimus人形機器人、半導體工廠及AI算力。與此同時，Robotaxi已擴充套件至美國七個都會區，FSD（全自動駕駛）付費訂閱活躍使用者達到148萬，同比增長56%。

SpaceX的AI路徑則不同。自今年2月與xAI合併後（現統稱SpaceXAI），其位於孟菲斯的Colossus資料中心成為收入引擎，而發射業務（年收入僅約40億美元）逐漸淪為配角。SpaceX還承諾AI基礎設施將獨家採用輝達方案，包括為軌道應用設計的Vera Rubin NVL72變體。文章指出，SpaceX已能以溢價出租算力，因為Grok模型有富餘算力，而競爭對手仍在爭搶資源；特斯拉則還在建設“鏟子”，馬斯克稱TerraFab專案是為避免Optimus因AI晶片短缺而受限。

文章引用了Polymarket的預測資料：Optimus在2026年釋出的機率僅為3%，加州Robotaxi在年底前上線的機率為23%。特斯拉還因持有SpaceX股份錄得10億美元的按市值計價收益，暗示股東已同時押注這兩項業務。關於兩家公司合併的傳聞，Polymarket顯示最可能的結果（在2027年12月31日前宣佈合併）機率為46.5%。

作者認為，SpaceX在吸收xAI後，擁有更清晰的近期軟體與基礎設施路徑：算力已產生收入，Grok管理著“數字Optimus”，Starlink則實現連線變現。而特斯拉擁有更大的物理AI機會，若Optimus真能規模化至馬斯克所期望的每年1000萬台，但這一數字目前聽起來“卡通化”。對於公開市場投資者而言，特斯拉約369倍的市盈率是對執行力的押注。關鍵里程碑包括Robotaxi安全行駛超過100萬英里、TerraFab產出首批晶片。在那之前，作者認為AI大獎屬於那傢俬有公司（SpaceX）。

文章還提到Reddit上特斯拉情緒指數為22（偏空），源於一篇題為“特斯拉Cybercab遇冷、馬斯克失蹤、NHTSA敲打：TSLA下跌6%”的帖子。作者建議關注三件事：FSD v15能否達到高管Ashok所說的“極其安全且有能力”的標準、TerraFab能否在2027年年中前產出可用的AI5晶片、以及Starlink與Cybercab的整合能否真正落地。整體而言，這是一篇觀點鮮明的評論，作者明確表示更看好SpaceX在AI競賽中的近期優勢，同時承認特斯拉在物理AI領域擁有更大的潛在市場。