知名特斯拉評論員、The Future Fund 管理合夥人 Gary Black 週二（7 月 28 日）在 X 平台發文警告，預計特斯拉（NASDAQ:TSLA）股價將在未來數週跌破 300 美元，同時 SpaceX（NASDAQ:SPCX）股價將跌破 100 美元。Black 認為，當前 AI 相關股票估值持續承壓，兩家公司估值過高是主要風險。

Black 在帖子中指出，特斯拉和 SpaceX 的 2026 財年前瞻市盈率均超過 175 倍，這一水平在他看來“似乎過高”。他強調，這一判斷基於估值而非基本面，並稱“只有不做估值數學的人才會對近期下跌感到意外”。

特斯拉股價今年以來已累計下跌 29.82%，過去一年跌幅為 5.57%。SpaceX 自今年 6 月曆史性 IPO 以來，股價已下跌 27.67%，較 IPO 後峰值回撤約 46%，市值蒸發約 1.2 萬億美元，這一數字大致相當於特斯拉目前的市值。

Black 此前曾表示，特斯拉第二季度財報後股價下跌，反映出投資者對管理層在擴大無監督自動駕駛方面持謹慎態度有了更嚴肅的認識。他認為，市場正在重新評估特斯拉的增長預期。

與此同時，億萬富翁投資者 Ron Baron 則持截然不同的看法。Baron 預計 SpaceX 將成為全球市值最大的公司，並預測 Baron Capital 的 IPO 投資在未來 10 到 15 年內可能增長 20 到 30 倍。

SpaceX 股價目前仍低於其 135 美元 的 IPO 發行價。市場關注焦點之一是 8 月 6 日的鎖定期到期，屆時最多 9.115 億股 可能具備出售資格。此外，SpaceX 將於 8 月 4 日 公佈上市後首份財報，這將是市場評估其基本面與估值的重要節點。

截至週二收盤，特斯拉報 307.44 美元，當日微跌 0.58%，盤後繼續下跌 0.20%；SpaceX 報 116.41 美元，當日上漲 2.56%，盤後微漲 0.16%。Benzinga Edge 排名顯示，SPCX 在短期、中期和長期均呈負面價格趨勢，而 TSLA 的動量得分處於第 11 百分位，增長得分處於第 36 百分位。

Black 的警告與 Baron 的樂觀預期形成鮮明對比，反映出市場對馬斯克旗下兩家公司估值前景的分歧正在加大。AI 相關股票的估值回撥是否持續，以及 SpaceX 鎖定期到期後的拋壓情況，將是未來數週的關鍵觀察點。