距離上市僅一步之遙，宇樹科技在上市前路演直播中，創始人王興興與主承銷商中信證券用不到三個小時回應了百餘個投資者提問。按發行後總股本4.044億股計算，宇樹發行後市值約610億元，遠高於此前市場預估的420億元。王興興在演講中表示，當前成績只是起點，具身智慧行業整體仍處在發展早期，並希望公司進入資本市場後獲得更多關注與支援。

路演吸引了大量投資者，不到2分鐘互動區問題已超20條。從整理的問題看，投資者關注焦點集中在財務/經營、技術/產品和公司治理三大方面，其中財務/經營佔比近四成，技術/產品佔比近三成，公司治理相關約15%。也有不少犀利或有趣的提問，例如有人問“如果別人把你們的股票炒上去，公司將怎麼辦”，還有人對比特斯拉Optimus的路徑，詢問宇樹人形機器人的戰略差異。甚至有投資者線上求職，誇讚公司logo並希望為其服務。這些提問反映出宇樹已不僅是機器人公司，而是全民關注的硬科技標的。

針對發行後股價，管理層表示一切由市場決定，但相信公司股價在二級市場能有出色表現。王興興將宇樹的競爭優勢總結為五點：創新自研演算法與智慧運動控制、全棧自研機械設計體系與硬體、成本控制與規模化交付、產品快速迭代與持續創新、產品先發優勢及豐富產品矩陣。他還強調多元化股東結構有助於最佳化決策、完善內控、打通資源、推動長期經營並維護中小股東權益。對於業績虛高的質疑，王興興直接駁斥，稱公司一直合規經營。關於上半年利潤下降，公司回應稱對後續行業走勢和自身經營非常有信心。

在具身智慧行業商業化挑戰方面，王興興指出，高效能通用機器人產業商業化受制於資金與成本壁壘。研發端需要大量長期投入，製造端單台人形機器人包含上千個精密零部件，高精度感測器、減速器、電機等核心部件外購成本高，自研自產則需大規模人力與資金。供應鏈方面，行業尚未形成規模化供應鏈，下游商業化應用未成熟，導致邊際成本下降曲線陡峭度低於預期。宇樹將採取“自研+採購”模式，對影響核心效能的部元件如本體結構、運動控制系統和關節模組繼續自主研發，對需求多樣且分散的功能部件部分型號繼續外購。關於電子皮膚等新業務，王興興表示其應用與具身智慧大模型技術進展相關，會結合硬體成熟度、供應鏈進展和產品迭代節奏推進，合適時機對外披露。

本次IPO，宇樹擬以219倍發行市盈率登場，預計募資總額約60.99億元，較原計劃超募約17億元，網下有效申購倍數高達2618倍。按網上初始發行647.1萬股和約1.3萬個中籤號計算，市場預測中籤率僅萬分之二到萬分之三；機構測算若情緒延續，中一簽最高浮盈或超20萬元。有評論稱，若說長鑫科技是低價大盤的“普惠式造富”，宇樹則更像是面向所有人的“科技彩票”。

宇樹為何能匯聚如此關注？一方面，A股市場正經歷強勁復甦，2025年共有114家企業上市、募資1306億元，2026年上半年上市71家、募資約695億元，打新“零破發”神話延續，新股首日平均漲幅超250%。另一方面，具身智慧公司IPO進入關鍵時刻，雲深處、樂聚智慧已披露招股書，智元、自變數等也傳出上市訊息。宇樹的估值定價和上市表現將直接影響投資者回報和其他企業定價。行業共識是，最終登上資本市場的純具身標的不會很多。

王興興在路演中比喻具身智慧“類似於早年家用電腦的起步階段”，這句話點透了市場心態：沒人想錯過下一個“PC時代”的第一張船票。但搶到船票後，屬於宇樹和中國具身智慧更殘酷的競爭才剛剛開始。