英特爾（Intel Corp.，納斯達克程式碼：INTC）股價週二大漲超過10%，此前Northland Securities分析師Gus Richard將該公司評級從Market Perform上調至Outperform，目標價設為120美元。Richard在報告中指出，埃隆·馬斯克（Elon Musk）的Terafab專案有望為英特爾的代工業務帶來急需的規模效應，並提到英特爾在轉型中取得“實質性進展”、伺服器CPU供應緊張等因素。此次評級上調逆轉了Richard在5月做出的降級決定，當時他因英特爾股價大幅上漲導致估值難以合理化而暫停了目標價。

Northland Securities認為，英特爾與SpaceX（納斯達克程式碼：SPCX）和特斯拉（Tesla Inc.，納斯達克程式碼：TSLA）在Terafab專案上的合作可能“顯著利好英特爾的代工業務，並推動其製程技術足跡達到所需規模”。英特爾的資料顯示了這一合作的重要性：其代工業務在第二季度實現58億美元營收，但運營虧損達21億美元，其中來自外部客戶的收入僅為2.93億美元。英特爾此前表示，其14A製程製造的擴充套件速度和規模將取決於包括重大外部客戶訂單在內的承諾需求。

Northland估計，Terafab專案最終可能每年生產2240萬片先進邏輯晶圓。作為對比，該公司估計台積電（TSMC）目前使用部分全球最先進晶片製造工藝的產能約為每年800萬片。馬斯克曾表示，特斯拉計劃在Terafab專案中使用英特爾的下一代14A製造技術。路透社報道稱，這一安排將使特斯拉成為英特爾14A製程的首個重要客戶，但英特爾當時未確認相關細節。

馬斯克的公司也是輝達（Nvidia Corp.，納斯達克程式碼：NVDA）AI晶片的主要買家，但輝達在產業鏈中扮演不同角色。輝達設計晶片並依賴台積電等代工廠製造，而英特爾則運營自己的晶圓廠並開發14A等製造工藝。Polymarket資料顯示，輝達有約80%的機率在年底成為全球市值最大的公司，該市場交易額約700萬美元。

並非Terafab的所有計劃產能都必然通過英特爾自有工廠生產。但如果馬斯克圍繞英特爾的14A工藝建設部分專案，可能為該技術創造大量需求，並幫助英特爾在擴充套件代工業務時獲得重要的外部客戶。Richard還認為，英特爾將從伺服器CPU短缺中受益，這可能賦予公司更多定價權。與此同時，DigiTimes報道稱，英特爾正考慮在10月份將PC處理器價格提高約10%。

英特爾在代工業務背後的製造技術方面也取得進展。該公司週二表示，已使用ASML的下一代High NA EUV技術處理了超過100萬片晶圓。Counterpoint Research此前曾將Terafab稱為英特爾代工業務的“重大信譽提升”，認為如此規模的專案可能有助於贏得其他大客戶。此外，摩根大通（JPMorgan）表示，納斯達克100指數調整可能迫使約155億美元的被動資金買入SpaceX股票，因其指數權重上升。