華爾街對特斯拉和蘋果的看法正在出現明顯分化。特斯拉剛剛交出了近年來最差的季度財報之一，而蘋果則憑藉iPhone 17的強勁表現重新整理了營收紀錄。兩家公司之間的差距正在迅速擴大，促使分析師重新評估這兩隻股票的定價。

特斯拉第二季度每股收益為0.33美元，遠低於市場預期的0.54美元，自由現金流為負11億美元。公司股價年內累計下跌約17%，遠期市盈率高達161倍。相比之下，蘋果第二財季營收同比增長16.6%至1112億美元，每股收益2.01美元，高於預期的1.94美元。iPhone收入飆升至570億美元，蒂姆·庫克稱iPhone 17系列需求“異常強勁”。服務業務收入達到創紀錄的310億美元。蘋果股價年內上漲約20%，遠期市盈率為34倍。

摩根士丹利將蘋果目標價定為361.72美元，較當前股價325.89美元有約11%的上行空間，並給予“買入”評級，置信度達90%。該機構認為，蘋果擁有超過25億台活躍裝置，這為服務業務以兩位數增速增長提供了基礎。此外，蘋果還擁有1000億美元的股票回購授權，且預測市場顯示2027年前推出可摺疊iPhone的機率為89%。摩根士丹利的樂觀情景目標價為378美元，對應一年約16%的回報率。

不過，蘋果也面臨一些風險。公司在一起與Masimo的專利訴訟中敗訴，需賠償6.34億美元；大中華區收入仍不穩定；關稅升級可能影響零部件供應。分析師共識目標價為318.25美元，低於當前價格。摩根士丹利的悲觀情景目標價為307.39美元，意味著約5.68%的回撥。內部人士近期持續淨賣出股票。

與特斯拉和微軟相比，蘋果的估值顯得更為合理。特斯拉的遠期市盈率是蘋果的近5倍，但盈利增長和現金流表現卻遠遜於蘋果。微軟是更合適的估值對標物件，蘋果的市盈率略高，但其46.9%的毛利率和服務業務飛輪效應支撐了這一溢價。

整體來看，特斯拉的財報暴露出其在盈利能力和現金流方面的挑戰，而蘋果則憑藉iPhone 17的強勁週期和服務業務的持續增長，獲得了華爾街的更多青睞。兩家公司的估值差距在增長調整後的基礎上進一步拉大。