美東時間週二，SpaceX 在釋出上市後首份財報後，股價盤後下跌 7.46%。緊接著，投資者將迎來下一輪考驗：美東時間週四，SpaceX 員工及其他 IPO 前股東持有的多達 9.12 億股禁售股即將解禁，進入可出售階段。這意味著，這些數月甚至數年前以極低價格獲得股份的員工及早期投資者，有望在鎖定期滿後獲得可觀收益，但他們的拋售也可能給股價帶來新的壓力。
本次解禁股數量按 8 月 4 日收盤價 125.33 美元計算，相當於約 1140 億美元市值，約等於當前公司流通盤的 1.4 倍——這將是美國資本市場歷史上最大規模的一次鎖定期解禁。不過，股票解禁並不等於股票被賣出，真正在市場上交易的股票數量，要看持股人的出售意願。市場人士預計近階段會出現大量拋售，但具體拋售規模將是影響市場對該公司前景看法的關鍵因素。此前，該股已從 6 月份高點下跌了 49%。
機構經紀公司 R.F. Lafferty & Co. 執行長羅伯特·哈克爾（Robert Hackel）表示：“這可能是歷史上最受關注的 IPO 解禁事件，你將會看到大量拋售。”他最近一直在接聽一些 SpaceX IPO 前的早期投資者來電，他們希望利用這一機會出售部分 SpaceX 股份，以搶購其他等待 IPO 企業的私募股票，例如人工智慧巨頭 Anthropic 和 OpenAI，以及國防科技初創企業 Anduril Industries。
Renaissance Capital 高階戰略師馬特·肯尼迪（Matt Kennedy）指出，SpaceX 的員工和早期投資者將很難抗拒出售股票的機會，因為他們手握鉅額收益，因此有很強的動力實現回報並分散持股。
美東時間週二，SpaceX 公佈第二季度營收同比增長 92%，超出預期。儘管公司 CFO 佈雷特·約翰森（Bret Johnsen）在財報電話會議上向投資者表示，公司預計到年底年度營收將達到 1000 億美元，但公司股價盤後仍持續走低。扎克投資管理（Zacks Investment Management）首席市場策略師布萊恩·馬爾伯裡（Brian Mulberry）表示，股價盤後下跌的原因之一，可能正是公司解禁期將至。他指出，此次拋售似乎更多受情緒影響，因為許多內部人士希望在本週強勁業績公佈後，隨著其股價完全兌現預期，趕緊賣出股票。
通常來說，公司 IPO 之後，禁售機制十分常見——這一機制會限制公司內部人士在一段時間內出售股票。但 SpaceX 的禁售方式較為特殊，因為銀行將解禁時間分階段進行，將持續近一年，而非讓數十億股禁售股在一天內全部上市交易。因此，這一禁售期將持續至明年年中，而在那之前，除了本週四解禁的 9.12 億股以外，還有額外的 129 億股股票等待解禁。
管理 Procure Space ETF 的 Procure AM 執行長安德魯·查寧（Andrew Chanin）表示，這一次解禁的股份是已發行股份數量的整數倍，而不是僅小部分，因此這些鎖定期將有力考驗早期投資者對長期支援公司的決心。IPOX 研究分析師盧卡斯·穆爾鮑爾（Lukas Muehlbauer）指出，早期投資者的拋售規模，將可能傳遞出其關於 SpaceX 前景信心水平的強烈訊號。
為了評估本週四出現大規模拋售的可能性，獵鷹財富規劃（Falcon Wealth Planning）創始人加布裡埃爾·沙欣（Gabriel Shahin）最近聯絡了多位 SpaceX 內部人士和員工。不過他的觀察結論是：目前似乎沒有多少人急於出售。“他們長期看好 SpaceX，因此我們也傾向於對內部人士暫不拋售持樂觀態度。”但沙欣承認，即將到來的每個鎖定期到期日，都可能使 SpaceX 交易更加動盪。