Baron Capital 創始人 Ron Baron 在《The Compound and Friends》播客中透露，他的公司已悄然建立起對 SpaceX 的鉅額持倉，價值達 250 億美元，而最初投入的資本僅為約 20 億美元。這筆倉位通過自 2017 年以來的 27 筆交易逐步構建。更令人矚目的是，Baron 預測 SpaceX 將在未來 10 至 15 年內達到至少 40 萬億美元 的市值，這一數字幾乎相當於當前整個美國股市的規模。
Baron 並非首次做出如此大膽的押注。早在 2014 至 2016 年間，當華爾街幾乎無人敢碰特斯拉時，他投入了 4 億美元，最終這筆投資為他帶來了 77 億美元 的利潤。特斯拉股價自 2014 年 1 月 2 日以來已飆升 2990.14%，過去十年漲幅也高達 1875.51%。Baron 的投資風格是長期持有、忍受波動，並讓複利發揮作用。他的公司資產從 1982 年的 1 億美元 增長至今年 6 月的 700 億美元，而 SpaceX 目前佔其總資產的超過三分之一。
在 SpaceX 的 IPO 中，Baron 額外購買了 10 億美元 的股票，以避免其 1.25% 的持股比例被稀釋。這一反稀釋舉措表明，他相信 SpaceX 未來 15 年的表現將類似特斯拉過去 12 年的軌跡。Baron 預計，特斯拉未來 10 年將帶來 4 至 5 倍的資本回報，而 SpaceX 從 IPO 價格算起可能實現 20 至 30 倍 的回報。
目前，SpaceX 的股票在公開市場交易，近期價格約為 135.83 美元，市值達 1.78 萬億美元。然而，該股自 6 月 18 日創下 IPO 後高點以來已下跌近 27%。過去一週，Reddit 上的市場情緒偏空，主要受做空者頭條新聞和鎖定期解鎖擔憂影響。一個廣受關注的 r/investing 帖子指出，約三分之一的流通股被做空。預測市場 Polymarket 的資料顯示，SPCX 在 7 月底前收於 100 美元以上的機率為 79%，但達到 120 美元的機率僅為 20.5%。分析師 12 個月共識目標價為 236.71 美元，意味著潛在上漲空間達 104.86%。不過，這些短期指標與 Baron 關注的 15 年時間框架並不直接相關，而這正是他的優勢所在。
特斯拉的近期表現也為理解 Baron 的 SpaceX 押注提供了參照。特斯拉 2026 年第二季度營收為 282.4 億美元，同比增長 25.5%，交付量創紀錄達 480,126 輛。然而，其非 GAAP 每股收益為 33 美分，低於預期的 54 美分，主要因 AI 基礎設施相關運營支出激增 47% 至 43.5 億美元。特斯拉股價今年迄今下跌 31.24%，過去一個月下跌 18.56%。Baron 對此並不陌生——過去十年中，特斯拉曾十一次回撤超過 30%，但每次長期持有策略都經受住了波動。
SpaceX 的 SEC 檔案顯示，其業務模式與 Baron 此前押注的垂直整合模式類似：發射服務、Starlink 連線已覆蓋 164 個國家，以及 2026 年初收購的 xAI（現為 SpaceXAI）的 Grok 模型。特斯拉第一季度披露已向 SpaceX 投資 20 億美元，並在德州 Gigafactory 動工建設聯合半導體工廠。馬斯克旗下的公司正在整合成一個工業體系。
Baron 在播客中表示：“我們不認為自己在賭博，我們是在基於知識進行投資，而非下注。”這句話值得投資者在 SPCX 再次下跌 20% 且做空頭條新聞鋪天蓋地時銘記。長期來看，華爾街總是會獎勵那些能在噪音中持續複利的經營者，而 Baron 在特斯拉上的記錄是評估他 SpaceX 押注的最佳歷史參照。耐心終將獲得回報，但能否實現 20 至 30 倍的回報，仍需未來 15 年驗證。