離地面數百公里的晨昏軌道上，太陽永遠不落。衛星沿著晨昏線飛行，一側是全天候的光照，另一側是零下兩百多攝氏度的宇宙。對天文學家來說，這是觀測的好位置；對邢若粼來說，這是全世界最好的機房選址。

邢若粼是一葦宇航的創始人，這家公司誕生於2025年，他們解決的問題是，把資料中心搬到太空去。就在邢若粼與虎嗅交流之際，一葦宇航剛宣佈完成天使輪系列融資，這是其過去一年完成的第四輪融資。

太空經濟學正在迎來一輪資本熱潮。2026年6月12日，SpaceX 登陸納斯達克，募資750億美元，成為人類歷史上規模最大的IPO。招股書裡，SpaceX給自己畫出的28.5萬億美元可定址市場中，AI計算與服務佔了26.5萬億——這家全世界最著名的火箭公司，93%的價值敘事來自AI。董事會給馬斯克的天價股票激勵，歸屬條件之一就是建成至少100太瓦算力的非地球資料中心。一份招股書，把太空算力推到了資本市場的正中央。

熱度迅速傳導到國內。根據第三方機構未來天璣的資料，2026年上半年，國內商業航天融資事件達102起，披露金額177.09億元，而去年同期只有28.33億元。錢正在沿著這條賽道的每一級台階往下滲。

商業邏輯：網路的盡頭是計算

邢若粼在2019年的一項課題研究中，提出了一個在當時頗為大膽的預判：算力上天是必然趨勢。“網路的本質是計算。”他認為，5G讓網路功能全部軟體化，網路和計算第一次可以執行在普通資料中心裡，邊界消失。但5G已經逼近夏農定律的上限，地面網路密度和頻寬都到了很高水平，卻沒有催生新的經濟增量，6G的增量只能向天上找。

天上的增量場景並非空想：車路雲協同需要連續的網路覆蓋，地面基站覆蓋不連續、建設成本又高；低空經濟裡，地面基站對低空覆蓋天然不足；民航客艙是現成的例子，配備星鏈的航班已經能提供低延遲高速網路；農林漁牧等弱連線場景，衛星網路可以為無人作業系統提供穩定支援。

另一方面，大模型對算力的指數級需求爆發，給算力上天增加了需求側的推動力。通訊的發展把算力帶上天，這是整個故事的第一性邏輯。

當然，最貴的是運費。當前火箭發射成本在每公斤6萬到10萬元區間，但如果百噸級全可回收的星艦研發成功，發射成本可能降到每公斤數百元人民幣。邢若粼判斷，通訊基礎設施的投資重心會整體轉向天基。2024年底，星鏈的訂閱收入超過了火箭發射服務收入，證明“在天上賣頻寬”是門成立的生意。工信部規劃2030年中國衛星網際網路接入千萬級終端，邢若粼估算，屆時國內部署3000到5000顆衛星即可支撐太空資料中心的初始需求。

一個正向飛輪已經隱約成形：鋪設通訊網路，售賣頻寬，接入更多使用者，使用者使用太空AI服務，AI帶來的增值流量又反過來消化衛星頻寬。無人機、自動駕駛車輛、機器人這類帶智慧體的裝置，未來都會產生大量此類計算需求。

工程挑戰：粒子與散熱

把伺服器搬上天，面臨的是另一個關卡。太空對晶片的敵意，集中體現在一種叫單粒子翻轉的現象上：一顆高能粒子穿過晶片，就能讓程式當場崩潰。散熱是另一場硬仗：地面機房有風冷液冷，太空沒有對流介質，只能靠輻射散熱，效率與溫差的四次方成正比。這意味著誰能把晶片的工作溫度提高10到20度，誰的散熱效率就能指數級提升，同等條件下可部署的晶片數量可能是對手的幾倍甚至十倍。

通訊的演進給出了方向，AI的爆發給出了需求，粒子和散熱劃定了工程的邊界。邏輯鏈條至此完整，剩下的問題只有一個：它能不能成為一門賺錢的生意。

商業化路徑：沿途築基

邢若粼的理解是，To B生意的本質是定價權。太空算力本質是在構建一種生息資產，其底層邏輯與地面顯示卡的金融化一脈相承。爭奪定價權的辦法只有一個：攻克最難的技術、挑戰無人區，用人無我有的先發優勢把大部分競爭者篩出局。

定價權是遠期支票，而公司當下必須先生存。邢若粼的答案是“沿途築基”：不追求一步建成完整的太空資料中心，而是把整套核心技術解耦，拆成可獨立交付的標準化元件，包括衛星智慧、通訊、控制配套部件，嵌入當下成熟的航天產業鏈先實現商業化收益。與此同時，這些對外交付的產品，本身就是未來自建太空算力網路的核心硬體。

資產端，後續將從硬體資產交付，逐步轉向能力服務輸出。2026年6月，公司推出太空算力服務平台，作為未來太空應用的底層承載底座。平台已孵化多項前沿業務場景：依託視覺大模型對歷史沉澱遙感資料進行深度挖掘；平台向外提供在軌算力排程、模型部署、星上智慧處理等基礎能力。

商業化的買單者是誰？第一類是運營商——地面運營商流量售賣已經觸頂，全都在佈局雲和token業務，有網路就天然有算力需求，也有買單能力。第二類是大模型企業和推理服務商，只要能拿到資產入口，就有部署動力。

他給公司圈定的兩個最大機會，一是人無我有的高壁壘技術，二是足夠大、足夠開放的生態。十年後這家公司會是什麼？邢若粼說，是太空人工智慧基礎設施供應商：掌握核心資產、供應鏈整合、演算法合作與場景使用者的綜合體。

公司名字取自“一葦渡江”的典故：達摩折下一根蘆葦，憑一葉葦稈橫渡長江，靠的是信念先於載具，首先是要相信。

多角度解讀

太空算力賽道正從概念走向落地，但商業化仍處早期。一方面，SpaceX的IPO和鉅額募資為整個行業注入了信心和資本；另一方面，國內商業航天融資的火熱也表明資本正在積極佈局。然而，技術挑戰依然嚴峻：散熱、單粒子翻轉、先進製程GPU的在軌驗證等，都是必須跨越的門檻。一葦宇航選擇“沿途築基”的策略，先通過交付標準化元件獲取收入，再逐步構建太空算力網路，這種務實的路徑或許能降低風險。但最終，這門生意能否跑通，取決於發射成本能否大幅下降、太空算力需求能否如期爆發，以及中國商業航天能否在巨頭和國家隊的夾縫中建立起自己的生態。