The Motley Fool分析師Lee Samaha近日撰文，對特斯拉（NASDAQ: TSLA）的Robotaxi（無人駕駛出租車）業務進行了多空分析。文章認為，儘管表面資料未達預期，但實際進展可能好於表面，不過不確定性依然存在，多空之爭短期內難以化解。

空頭觀點：認為Robotaxi的推出遠未達到CEO埃隆·馬斯克此前設定的目標（例如到2025年底覆蓋美國一半人口），在車隊規模和城市擴張上均落後。此外，特斯拉堅持純視覺方案，相比Waymo等使用雷射雷達（lidar）的競爭對手，面臨顯著技術挑戰。儘管純視覺方案和自研Robotaxi（如Cybercab）帶來前期成本和每英里成本優勢，但空頭認為雷射雷達和電動車成本將隨時間下降，最終侵蝕特斯拉的競爭優勢。同時，無方向盤車輛（如Cybercab）的監管審批路徑碎片化，可能導致各州逐一審批的漫長過程，耗時耗力且成本高昂，而競爭對手在此期間可繼續擴大規模、降低成本。

多頭觀點：承認Robotaxi未達預期，但指出管理層在最近兩次財報電話會議中已向投資者溝通了現實情況。管理層不再強調車隊規模和城市擴張，轉而聚焦完善全自動駕駛（FSD）軟體，特別是v15版本，以實現大規模部署。在7月的財報電話會議上，特斯拉AI負責人Ashok Elluswamy表示，已累計完成38萬英里的無監督Robotaxi行駛里程，自2026年初以來，每週無監督里程數保持兩位數增長，並預計全年持續。他還確認Robotaxi已在執行早期版本的v15，規劃了約七條主要改進路徑並行推進，其中約40%的路徑已在早期v15版本中合併。分析師認為，在FSD軟體尚未成熟時，先完善v15再大規模擴張的策略是合理的。

安全記錄：文章強調，特斯拉向美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）報告Robotaxi事故資料，分析顯示2026年至7月中旬，僅發生4起直接歸因於FSD無監督Robotaxi的事故，且均為低速碰撞（低於5英里/小時），其中一起是觸碰停車場細金屬鏈。多頭認為安全記錄堪稱典範，並期待在v15於2026年底或2027年初完全準備好後，實現包括Cybercab在內的大規模擴張。

結論：分析師指出，Robotaxi業務存在不確定性，無法保證監管審批符合多頭預期，NHTSA資料也未反映遠端干預或運營問題（如繞圈、錯過接送點）。但特斯拉的底層進展是真實的，儘管從車隊規模轉向v15和行駛里程的策略可能令部分投資者失望，但這最終將釋放股東價值。Ark Invest分析師預計，特斯拉Robotaxi的每英里成本將比Waymo低30%至50%。分析師建議採取看漲立場，但需注意大規模擴張時間表可能推遲至2027年，且監管審批可能分階段進行。